Toute sa vie, Louise Jarraud, douloureusement frappée en 1914, s'est dévouée pour les enfants des autres. Usée vieillie, réduite à servir de bonne à une vieille dame acariâtre, Louise retrouve un de ses enfants qui l'accueille chez lui. Le soir de Noël, en son honneur, il a réunit tous ceux que Louise a élevés.
Madame Desvarenne a deux filles, Micheline et Jeanne, sa fille adoptive qui s'est éprise du Prince Serge Panine. Aventurier sans scrupules, il épouse Micheline pour sa fortune et révèle bientôt sa véritable nature...